4種投資心理

假若我們把所謂人性歸類為人的本能，那麼人性大體是指人的動物性。投資行為更多時候是由我們的本能，即我們先天的動物性決定的，概括豬性、羊性、熊性和牛性。

豬性

主要是懶惰不動腦子，總想撞運氣撿便宜。表現在投資心理上，便是聽消息，靠別人公開或不公開的判斷買賣股票，幾乎沒有任何主觀判斷，更談不上對所買賣股票的案頭研究遑論調研。賺了便沾沾自喜，賠了總會怨天尤人。

這種依賴別人大腦管理自己財富的方法在本質上是對自己財富的不負責任。別人憑甚麼總能在恰當的 時候告訴你？你有甚麼資源可以和人家交換？賠錢終究是自負的。公開薦股呢？高手憑甚麼要公開薦股？誰會在底部薦股？所以不動腦子的豬性危害最大，事實上也 最普遍，股諺“七虧兩平一賺”中“七虧”者多是因為豬性作怪。

羊性

人雲亦雲隨大流，所謂從眾心理。動腦子了卻動得和絕大多數人一樣的約定俗成。這是道地的靠天吃 飯，趕上牛市也能賺出平均收益――但別成了擊鼓傳花的最後一棒，比如說牛市買券商股最賺錢，可多少錢買，甚麼時候買，結果完全不同；而轉勢後由於成本高一 般不忍斬倉，最終成為羊群中被宰的一族。

當然趨勢投資來源於羊群效應――你要判斷你在擊鼓傳花的哪一棒，在中段以前可成功地趨勢套利，中段之後自是淪為被套；而趨勢投資亦不能靠前段，前段可能是錯的假趨勢。

熊性

熊是殘暴的，一掌摑來足以致人死地，它代表恐懼。恐懼的能量總是大於貪婪的能量。買了股票後患 得患失，漲多了坐臥不安；賠多了絕不斬倉，一旦接近成本線又迅速跑掉。戰勝不了恐懼的根本原因還是沒有吃透股票，沒有堅定買賣的理由；有時是不敢面對事實 證明是錯誤的理由。股票有太多的賭性，心理脆弱者真的玩不起。

牛性

牛角向上，強悍張狂，它代表貪婪。但貪婪也是力量，貪婪是股市產生的本質基礎。想獲取超額收益 的貪婪凝聚成股市向上的力量。甚而至於沒有貪婪便沒有人類物質文明的發展。但我們往往控制不了內心的貪婪，比如常暗定目標，到多少多少點或賺到多少多少千 時出來收手――到時肯定又定新的目標。牛熊一剎間，貪婪和與其伴生的恐懼如果脫離對客觀市場規律的契合，殺傷力最大。

豬性的懶、羊性的盲從是必須也能夠克服的，而有了獨立判斷習慣和能力的投資人更多時候是在熊性與牛性間掙扎。

不過，“矯枉過正就是左，過猶不及就是右”。套用到熊性恐懼和牛性貪婪上來，我們唯有靠知識、智慧和經驗、教訓的積累，盡可能掌控自身熊性牛性之間的“度”――靠人之所以高於動物的理性來強化和修正投資行為。

把恐懼轉化成理性敬畏，把貪婪轉化為理性信心。這當然是只能努力接近，卻永遠達不到的理想目標。