2012-05-23 12:08
摩根大通的崩溃提醒了大家，银行押注在不三不四业务里，将会高度危害公司资本，若不收手，将招引可怕的后果。
美国巨型金融服务公司——摩根大通（JPMorgan Chases）的错误交易，已经导致该公司亏损20亿美元（60亿令吉），而且亏损还可能会倍增，该事件将迫使当局必须严厉管制银行业，不单只是美国，也包括了全世界。
在2008年，银行包装了架构复杂、很有问题且无人能懂的金融衍生产品，然而，很多人却大量买入，因为他们相信毫不专业的评级机构所给予的评级，这酿成了2008年的金融风暴，尽管如此，人们似乎还没有学到教训。
在美国政府大力挽救下，许多在倒台边沿的银行获得拯救，然而，这种不单只是银行也包括全球金融系统岌岌可危的严峻时刻，似乎已经被大众淡忘。
直到今天仍然如此。
摩根大通的亏损提醒了我们，在2008年的金融危机以来，至今没有太大的改变，包括银行应该如何营运，全球仍然被迫救赎那些流氓交易商，这些交易商很轻易地就可以危害公司的股东基金以及存款人的金钱，就像漠不关心地在赌桌上押上几块钱并丢出骰子那样轻松。
金融界玩法
令人可悲的是，到目前为止都没有出现什么措施，虽然所有措辞都保证，掠夺性追逐利益的银行，并没有动用股东基金和存款在投机交易上。
炒家一旦成功，仍然可以获得巨额的盈利和花红，如果出现差错，也只不过会被打手板一下而已。
这就是金融世界的玩法，很多玩家例如对冲基金经常都会在大型且跨国界的赌场寻找“新玩意”，他们迅速出手，让其他愿意承受高风险的玩家跟进，最终将会有一个最大的输家。
这就是波士顿大学金融系教授马克威廉姆斯（Mark
Williams）的评语，他也是联储局董事部的检查员，《纽约时报》援引他的谈话，正好可以概括摩根大通的错误：“摩根大通在商业银行里，拥有一个规模
庞大的对冲基金。它们应该收取存款，并做放贷业务，而不是做巨额的投机交易。”
摩根大通所做的交易非常复杂，似乎没有人能够明白。
至少亏30亿
《纽约时报》的报道指出，摩根大通所做的复杂交易，包括了对企业债券押上看好的投注，然而再与另外一个押注看坏的高回酬证券配对。
该报道进一步说，摩根大通所蒙受的亏损在近几天飙升，超越了该银行原本预测的20亿美元（60亿令吉），至少会高出10亿美元（30亿令吉）。
亏损的其中一个原因，是因为对冲基金已经知道摩根大通的寸头出现压力，因而在相反的方向下注。
这意味着高达40亿美元（120亿令吉）的预测亏损，很快就会出现。
当然，40亿美元的亏损并不会撼动摩根大通的资本基础，然而，我们必须要问的是，一旦亏损比预测的庞大——这是很有可能的——将会有什么后果？
严管银行业
摩根大通相信是被视为“大到不能倒”的银行之一，因此，应该会由美国政府拯救。
为了阻止这种情况发生，奥巴马政府提出“伏克尔法则”（Volcker Rule），这是以联储局前主席保罗伏克尔命名，他是协助起草的人士之一，不过，目前还没有正式立法。这项法令，基本上是禁止银行用自己的户头交易。
不过，这也是可以豁免的，并允许银行以总寸头来抵消某一单项的对冲。
有些人认为，摩根大通所谓的对冲——在这里其实是矛盾的，因为它并没有对冲些什么——符合豁免的组别，不过也有些人不以为然。
对我们来说，解决方案其实很简单和直接——如果你是银行，你收取存款，就不能够用这些钱做投机交易，尤其是你能够以银行的名义从联储局和其他地方取得廉价的资金。
不过，目前是美国的大选年，属于一个滑稽的时刻，就像本地一样。
银弹攻势
切记，是美国塑造了自由企业以及自由资金系统，你不能够限制企业自由，由此推算，即使银行动用了你的金钱也无法制止。
大型企业资金雄厚，它们正动用银弹攻势，设法把罗姆尼（Mitt Romney）推进白宫，一旦成功，我们将会对银行改革计划说拜拜，对美国和全球来说都是坏消息。
《纽约时报》专栏作家及著名经济学家克鲁曼对于摩根大通崩溃的分析说得非常爽快，基本上他感谢摩根大通的总执行长杰米戴蒙（Jamie Dimon），因为该事件进一步地确认，银行领域的确需要更严格管制。
克鲁曼是不折不扣的民主党人，在全球金融风暴发生后，他也是持续呼吁严格管制美国金融领域的舆论创造者之一。
摩根大通，在美国次贷危机时期相对没有受到严重冲击的银行，这次却因为一个称为“伦敦鲸鱼”的交易商而大难临头，这是个很好的提醒，即在防止另外一轮金融危机上，我们已做的其实不多。
我们必须小心留意，否则为时已晚。
http://www.nanyang.com.my/node/447903?tid=462
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